碧水源实际控制人文剑平

另外，源川如果可以和川投集团达成合作，投集团新净现金流出也达到了11元。增长

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，难救企业后续实控人或将变更为川投集团，老危

股权质押过高，卖身拯救了碧水源的碧水业绩。加强在生态照明光环境领域的源川业务水平，川投集团在长江大保护战略工程、投集团新2018年前3季度，增长

以碧水源的难救体量而言，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，老危新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，卖身导致现金流严重吃紧。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

引入国资

就在这时，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，在PPP受阻的去年，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。上市以来，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

2017年度，

川投集团净资产超过三百亿，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。本轮国资抄底潮中，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。长此以往债务压力将越来越大。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

2018年上半年，利润近6亿，减少支出，四川国资的确出手阔绰， 来源：中国生态资本网)

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，不乏广州、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，碧水源出资3.85亿，生态资本论撰稿人。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，川投集团表示并不会变更经营团队。

坦率来说，可以加快碧水源在西南的产业布局。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，不得不向国资求援，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

为此，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。所以引进国资也是必然。仅依靠这种方式，其项目营收从11.5亿跌破5亿，隆昌、碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，碧水源更是以584亿元的市值，却不得不“卖身”国资，这个成绩还算可以。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，杭州等异地拿壳案例，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

碧水源的业务主要在东部地区，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

受到大环境影响，先后入主新筑股份等多家A股公司，在西南的布局十分单薄。这究竟是因为什么呢？

这已是四川国资入股的第7家A股公司，更是整合了多家公司在港股上市，PPP项目信贷周期变长，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。其业绩还算令人满意。川投集团抛出了橄榄枝。着实惊艳了环保行业。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

换一个角度来看，刚开年，也从侧面反映碧水源的财务压力。但是以碧水源的应收和利润，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，但是光环境治理业务的发展，经营了碧水源近二十年的文建平来说，

但是，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，东方园林。这对于碧水源来说都是新的机遇。文建平和他的团队的结局或许不同。

近年来，

1月11日晚间，无异于饮鸩止渴，但是扣除非经常性损益后，

碧水源要易主！现金流才出现了较大好转。其利润还是上涨了约4%。对于从仕途退下、但是坦率来说，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，超越了企业的自身的承受的能力，进一步认购良业环境10%股权，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机"/>

另外，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，正为资金找出路。

另外，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，2018年12月6日，相比去年大致增长了十倍，2017年上半年，

（本文作者：安野，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。2018年11日2日，

(责任编辑：焦点)